2016年年中，英國脫歐令世界經(jīng)濟(jì)蒙受了一場突如其來的“暴風(fēng)驟雨”。

疑問之1世界經(jīng)濟(jì)更好了嗎?

2015年是2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度最弱的一年。2016年初，全球財(cái)經(jīng)范疇的一個(gè)重大疑問便是今年的復(fù)蘇態(tài)勢是觸底反彈還是繼續(xù)下行?

世界銀行6月初宣布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》以為，年初以來世界經(jīng)濟(jì)連續(xù)疲軟，下行風(fēng)險(xiǎn)凸顯，復(fù)蘇仍在延續(xù)但力度差于預(yù)期。世行將今年世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從1月時(shí)的2.9%下調(diào)至2.4%。

國際貨幣基金組織(IMF)表現(xiàn)，今后5年內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出甚至可能比正常情形降落近4%。這意味著，增加乏力的“新平淡”正在成為“新現(xiàn)實(shí)”。

新興經(jīng)濟(jì)體因大宗商品“熊市”震蕩、全球金融波動(dòng)，以及構(gòu)造性枷鎖難消等因素，也面臨更嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。世行預(yù)計(jì)，除中國和印度仍能堅(jiān)持相對較高增速，俄羅斯和巴西今年經(jīng)濟(jì)將分離萎縮1.2%和4%，衰退幅度也均大于年初時(shí)預(yù)計(jì)。

疑問之2各國政策應(yīng)對得力嗎?

全球重要經(jīng)濟(jì)體上半年都在調(diào)整政策，尤其是繼續(xù)堅(jiān)持、甚至加碼刺激政策力度，以呵護(hù)復(fù)蘇。不過，總體看來被動(dòng)應(yīng)對更多，自動(dòng)調(diào)整不足。

去年底美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了十年來首次加息，各方底本預(yù)計(jì)今年會(huì)再加息4次。但半年走來，美聯(lián)儲(chǔ)一直按兵不動(dòng)，今年加息預(yù)期越來越低。在英國公投脫歐之后，甚至呈現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)可能再度降息的議論。

今年3月，歐洲央行加大寬松力度，加碼負(fù)利率政策，并進(jìn)一步擴(kuò)展資產(chǎn)購置籌劃。而在英國公投脫歐之后，市場猜測歐洲央行或出臺更多刺激政策。在日本，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”黯然失色。隨著國際資產(chǎn)價(jià)錢波動(dòng)造成日元匯率暴漲，沖擊出口和制作業(yè)，日本當(dāng)局恐還將有所動(dòng)作。

巴西和俄羅斯的應(yīng)對也顯得被動(dòng)而艱巨。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主邁克爾·斯彭斯指出，資源類產(chǎn)品的價(jià)錢下跌與資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn)聯(lián)合在一起，暴露出巴西、俄羅斯等國長期以來的增加模式缺點(diǎn)。

相比之下，中國和印度的政策空間顯著更大。中國正不斷深化改造，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型后果已經(jīng)浮現(xiàn)。而在印度，莫迪也在不斷推動(dòng)改造，尤其是日前發(fā)布的全面外資改造舉動(dòng)受到各方贊譽(yù)。

疑問之3世界經(jīng)濟(jì)還有哪些風(fēng)險(xiǎn)?

英國公投脫歐已經(jīng)成為影響上半年世界經(jīng)濟(jì)的最大“黑天鵝”事件，并引發(fā)對歐洲一體化甚至全球化過程逆轉(zhuǎn)的擔(dān)心。目前，全球投資者對11月美國大選“心存憂慮”。有媒體以為共和黨競選人特朗普是“美國繁華和安全的最大要挾”，其一旦當(dāng)選，或?qū)⒔o美國金融和經(jīng)濟(jì)帶來沖擊，進(jìn)而影響全球市場乃至世界經(jīng)濟(jì)。

美元匯率走勢也需親密關(guān)注。在一個(gè)遠(yuǎn)景更不明朗的世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境里，其可能引發(fā)的全球資金流向變化可能成為動(dòng)蕩起源。

疑問之4世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還缺什么?

迄今為止，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有呈現(xiàn)很多人期望的“V形”或“U形”，而更像“L形”。對此，美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)者薩默斯提出“長期停滯”理論，以為在經(jīng)濟(jì)危機(jī)停止后，低利率和低增加會(huì)長期共存。

在政治風(fēng)險(xiǎn)對經(jīng)濟(jì)外溢影響加劇、全球資本無序流動(dòng)加劇、貿(mào)易掩護(hù)主義抬頭、金融市場波動(dòng)加劇情形下，各國經(jīng)濟(jì)政策如果惡性博弈，則大勢堪憂。這也是9月將在中國杭州舉辦的二十國團(tuán)體峰會(huì)備受關(guān)注的原因。如果重要經(jīng)濟(jì)體增強(qiáng)宏觀政策和諧，向市場傳遞積極信號，無疑有助于提振信念、改善預(yù)期。

對有條件的經(jīng)濟(jì)體來說，還應(yīng)進(jìn)一步放松財(cái)政政策，并進(jìn)步政策有效性和針對性。美歐都在斟酌進(jìn)一步擴(kuò)展以基本設(shè)施建設(shè)為重點(diǎn)的財(cái)政開支。在此方面，中國的“一帶一路”倡議和亞洲基本設(shè)施投資銀行以區(qū)域經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)能合作和聯(lián)動(dòng)為突破點(diǎn)，追求增加之道。

紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授努里爾·魯比尼說：“世界經(jīng)濟(jì)陷入投資減少、生產(chǎn)率港勤遲緩、貧富差距擴(kuò)展、支出難以增長的惡性循環(huán)，轉(zhuǎn)變這一切所須要的就是進(jìn)行構(gòu)造改造?！?/p>

疑問之5中國經(jīng)濟(jì)是否還是“穩(wěn)固器”?

中國推動(dòng)供應(yīng)側(cè)構(gòu)造性改造、自動(dòng)降低經(jīng)濟(jì)增加速度，其作為世界經(jīng)濟(jì)“火車頭”、“穩(wěn)固器”的角色會(huì)否減弱?

今年一季度，中國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)6.7%，居民花費(fèi)價(jià)錢漲幅2.3%，新增就業(yè)318萬人，顯示中國經(jīng)濟(jì)增加仍在合理區(qū)間。而5月份的最新數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)生產(chǎn)和花費(fèi)開支仍出現(xiàn)穩(wěn)步增加態(tài)勢，工業(yè)部門整體情形堅(jiān)持穩(wěn)固。

李克強(qiáng)總理在夏季達(dá)沃斯論壇上表現(xiàn)：“中國經(jīng)濟(jì)今年一季度實(shí)現(xiàn)了6.7%的增加，二季度以來仍然以穩(wěn)固的態(tài)勢在向前發(fā)展。”并且，中國經(jīng)濟(jì)的如此成績是“在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景下實(shí)現(xiàn)的”。

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)約三分之一的增量來自中國。清華大學(xué)蘇世民書院院長李稻葵表現(xiàn)，在未來相當(dāng)長的時(shí)光內(nèi)，這一格式不會(huì)轉(zhuǎn)變?！皬拈L遠(yuǎn)看，中國經(jīng)濟(jì)今天增加速度稍微慢一點(diǎn)，借此機(jī)遇調(diào)整到位，未來能夠?qū)κ澜缃?jīng)濟(jì)作出更大的貢獻(xiàn)。”