美國總統(tǒng)川普團隊近期頒布了其大范圍減稅政策，該減稅范圍與規(guī)模在美國近幾十年來實屬最強，如果該方案能在國會通過，美國總體稅負將從全球最高稅負國度之一變?yōu)樽畹投愗搰戎弧?p style="text-align:center">

依據(jù)相干機構(gòu)測算，僅企業(yè)稅一項預(yù)計2018年后年均將減少美國財政收入約2000億美元，帶動企業(yè)年均盈利額外增加2%~3%，如果算上個稅，那么未來美國年均財政收入將減少超過5000億美元。聯(lián)邦額外增長的財政赤字只能用增發(fā)國債解決。預(yù)計至2021年，個稅與企業(yè)稅減少將使美國國債額外增長近1萬億美元。

按理說，減稅政策屬于美國自身財政政策，重要受益的是美國企業(yè)與納稅人，其他國度不必過火緊張，但問題是全球經(jīng)貿(mào)一體化如今已十分充足，幾個大國之間基礎(chǔ)形成了你中有我、我中有你的好處格式。美國事全球經(jīng)濟第一大國，美元又是全球重要結(jié)算貨幣，其財政政策與貨幣政策會直接影響到全球重要國度的經(jīng)濟運行與資金跨境流動，2008年金融危機中美國得病全球吃藥就是例證，因而才會有主流媒體關(guān)于美國減稅是挑起全球稅收戰(zhàn)的觀點。

不過，美國減稅雖然容易導致其他國度實體資本回流美國，但就短期而言，對我國影響并不十分顯著，原因重要有三個方面。

首先是減稅政策在國會通過仍需時日。川普團隊的減稅方案對各州財政收入來講影響顯著，該方案能否順利在國會通過、何時通過目前看是需畫一個問號的，有剖析就指出該方案或2018年能力獲得國會的通過，這也給其他國度制訂財政政策應(yīng)對留下了充足的時光。

其次，產(chǎn)業(yè)構(gòu)造形成非一朝一夕。此次減稅方案是美國制作業(yè)回歸籌劃的一個主要步驟，為的是以減稅方法增長企業(yè)利潤，讓更多在海外的美國制作業(yè)企業(yè)能重回美國設(shè)廠，帶動美國本土就業(yè)，并通過擴展稅基的方法緩解減稅對財政收入減少的影響。我國與美國在全球貿(mào)易鏈條中的分工和各自產(chǎn)業(yè)構(gòu)造均具有較大的差異，短期受沖擊有限。比如iPhone的上游設(shè)計在美國，中游核心零部件制作在日本、韓國，我國重要是下游組裝，即使此次減稅方案通過，受損最大的也莫過于日本與韓國，而富士康短期難將工廠遷至美國，蘋果公司短期也難在美國本土自建裝配工廠;另一方面，依據(jù)世界銀行相干研討顯示，美國產(chǎn)業(yè)構(gòu)造中制作業(yè)占比僅占GDP的13%左右，經(jīng)濟增加的重要貢獻起源于第三產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)之中金融與地產(chǎn)又占最大比重，而我國制作業(yè)占GDP比重仍在30%以上，并且與美國制作業(yè)有著鮮明的差別化。由于產(chǎn)業(yè)構(gòu)造的形成并非一朝一夕，進而減稅政策短期內(nèi)是不可能完整轉(zhuǎn)變整體產(chǎn)業(yè)構(gòu)造。

再次，減稅政策短期還容易進一步刺激美國虛擬經(jīng)濟發(fā)展。由于減稅直接增長企業(yè)凈利潤增加預(yù)期，容易使美國股市進一步上揚，進而短期回流的資本更多選擇進入虛擬經(jīng)濟，導致減稅刺激實體經(jīng)濟的初衷大打折扣，近期道瓊斯指數(shù)、納斯達克指數(shù)與標普500均創(chuàng)新高就是直接例證。

因此，美國減稅短期對我國經(jīng)濟運行可謂影響十分有限，但這并不是說如果將時光拉長，影響仍將很小。對我國而言，必需加速供應(yīng)側(cè)構(gòu)造性改造以應(yīng)對美國財政與貨幣政策疊加所帶來的不利影響，否則對當前我國脫實向虛的經(jīng)濟格式將帶來必定的負面作用。

具體來講，第一步必需嚴厲掌握虛擬經(jīng)濟的過度炒作，將虛擬經(jīng)濟的收益率牢牢地摁住，無法獲得超額收益的資金必然另尋出路。這點今年以來國度一方面對各城市樓市履行了嚴厲的限購政策，部分重點城市還限貸、限離、限價，并呈現(xiàn)了定向加息政策，目前熱門城市樓市已呈現(xiàn)降溫態(tài)勢。第二步是降低經(jīng)濟整體杠桿率，當前我國經(jīng)濟整體負債率已近250%，非金融企業(yè)杠桿率更是畸高。今年以來國務(wù)院層面已多次強調(diào)去杠桿，并在銀行業(yè)開展了專項治理工作，并在逐步深化。第三步則是要大力開放壟斷范疇，讓從虛擬經(jīng)濟溢出的資金有地可去、有利可圖，這點年初至今包含混改、開放醫(yī)療教育等服務(wù)業(yè)辦法已在路上。第四步則是進一步落實給實體經(jīng)濟減負的政策精力。讓過緊日子換人民過好日子，這點李克強總理在《工作報告》里明白指出今年減稅降費力爭到達萬億程度，近期國度已陸續(xù)推出近6000億元減稅降費的具體辦法。另外，限制資金跨境流動也必不可少，否則改造成效未見，資本就已大幅流出，匯率也面臨淪陷風險。

總體來講，只有摁住虛擬經(jīng)濟的收益率，給實體經(jīng)濟連續(xù)減負，讓資金重回實體經(jīng)濟才是應(yīng)對美國減稅的最有效手腕。(中國經(jīng)營報)