美聯(lián)儲(chǔ)和其他重要央行發(fā)布，全球利率已到達(dá)峰值，并籌備翻開新的篇章。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已經(jīng)表現(xiàn)，十年多以來，將會(huì)首次下調(diào)利率，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉也表現(xiàn)會(huì)采用行為，不過他可能要等到9月份，甚至日本央行行長(zhǎng)黑田東彥也可能面臨參加行為的壓力。而澳大利亞、印度、新西蘭和俄羅斯等國(guó)已向本國(guó)經(jīng)濟(jì)注入了新的刺激辦法。

這一舉動(dòng)標(biāo)記著與去年年底的形勢(shì)產(chǎn)生了逆轉(zhuǎn)，當(dāng)時(shí)投資者正籌備在美聯(lián)儲(chǔ)的率領(lǐng)下，在全球規(guī)模內(nèi)收緊貨幣政策。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家評(píng)論稱，“各大央行面臨著不同的壓力。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)來說，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)面似乎還很強(qiáng)勁，正是對(duì)未來的擔(dān)心促使其采用行為。對(duì)于歐洲而言，經(jīng)濟(jì)增加低于潛在程度須要做出回應(yīng)，但提供回應(yīng)的空間有限。不過，無論如何，許多央行都可能在未來幾個(gè)月出臺(tái)更多刺激辦法?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)：當(dāng)前聯(lián)邦基金利率(上限)為2.5%，到2019年底預(yù)計(jì)為2%

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已經(jīng)明白表現(xiàn)，將在本月晚些時(shí)候召開的政策會(huì)議上降息，問題在于降息50個(gè)基點(diǎn)，還是更為謹(jǐn)嚴(yán)的降息25個(gè)基點(diǎn)。鮑威爾強(qiáng)調(diào)了特朗普貿(mào)易政策給世界帶來的不肯定性，以及全球制作業(yè)產(chǎn)出的疲軟。

鮑威爾表現(xiàn)，央行致力于堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)走上正軌。由于通脹低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目的，官員們?nèi)杂蟹潘傻挠嗟?，不過一些人可能擔(dān)憂，在企業(yè)大舉借債以及美國(guó)股市處于歷史高點(diǎn)鄰近的情形下，會(huì)刺激投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。鮑威爾過去曾警告說，美國(guó)最近兩次經(jīng)濟(jì)衰退都是由資產(chǎn)泡沫引起的：2008年房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤和2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫的幻滅。

彭博社的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表現(xiàn)：“正如鮑威爾在國(guó)會(huì)作證時(shí)所說，他不會(huì)轉(zhuǎn)變市場(chǎng)降息的預(yù)期，進(jìn)一步表明美聯(lián)儲(chǔ)不愿打擊市場(chǎng)人氣。預(yù)計(jì)今年將降息50個(gè)基點(diǎn)。在7月份會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)之后，剖析師預(yù)計(jì)政策制訂者第二次降息為12月，具體還要看頒布的數(shù)據(jù)?！?/p>

歐洲央行：當(dāng)前存款利率為-0.4%，到2019年底預(yù)計(jì)為-0.5%

歐洲央行政策制訂者承認(rèn)，揮之不去的全球不肯定性可能加劇歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)放緩，他們正籌備采用進(jìn)一步行為，比如降息或重啟購(gòu)置資產(chǎn)籌劃。投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，存款利率將在9月份之前下調(diào)，許多人以為量化寬松政策將在年底前重新啟動(dòng)。

德拉吉將于10月卸任，成為歐洲央行唯一一位從未加息的行長(zhǎng)。外界廣泛以為，他的繼任者國(guó)際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德將繼續(xù)沿用他的寬松立場(chǎng)。按籌劃，她將于11月1日開端她的新工作。

彭博社的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表現(xiàn)：“市場(chǎng)情感惡化，通脹疲軟，歐洲可能成為掩護(hù)主義的下一個(gè)重要受害者。歐洲央行已經(jīng)表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)刺激籌劃即將到來，剖析師預(yù)計(jì)歐洲央行將會(huì)降息，以及重啟量化寬松政策。為了到達(dá)最大的后果，這一籌劃應(yīng)與9月份的最新預(yù)測(cè)一起出臺(tái)?！?/p>

日本央行：當(dāng)前政策利率為-0.1%，2019年底預(yù)計(jì)為-0.1%

日本央行目前可能會(huì)維持其政策不變。黑田東彥6月份表現(xiàn)，央行仍然可以提供大范圍的刺激辦法，但表現(xiàn)沒有必要采用任何行為。事實(shí)證明，日本的經(jīng)濟(jì)增加數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，使政策制訂者對(duì)國(guó)內(nèi)需求的彈性更有信念，并有效平息了有關(guān)推遲10月份花費(fèi)稅上調(diào)的討論。日本首相安倍晉三引導(dǎo)的似乎也不太關(guān)注日本央行目前的通脹目的，對(duì)黑田行為的壓力較小。安倍在7月參議院選舉前對(duì)議員們說，他真正得經(jīng)濟(jì)目的是實(shí)現(xiàn)充足就業(yè)，而不是2%的通脹。

盡管如此，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)，該行的下一步政策將是在某個(gè)時(shí)候進(jìn)一步放松貨幣政策。他們中的許多人以為，受美國(guó)可能降息的推進(jìn)，日元將大幅走強(qiáng)。

日本央行目前的許諾是將利率維持在極低程度，直到明年春天左右，因?yàn)樗u(píng)估加稅對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。

彭博社的經(jīng)濟(jì)學(xué)家說：“無論是通脹疲軟，還是外部壓力加大，日本央行不太可能在短期內(nèi)采用行為。即便如此，其戰(zhàn)略的一部分可能是讓日本10年期債券收益率多一點(diǎn)波動(dòng)空間，并對(duì)其前瞻性指引進(jìn)行調(diào)整。日元將在未來施展主要作用，如果日元匯率升值至100日元的程度，日本央行可能會(huì)進(jìn)步小心。”

英國(guó)央行：當(dāng)前政策利率為0.75%，2019年底預(yù)計(jì)為0.75%

由于全球貿(mào)易緊張局面加劇，英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼注意到英國(guó)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)景日益黯淡。英國(guó)脫歐期限的不斷延伸，也增大了企業(yè)投資的不肯定性。在第一季度庫存增加推進(jìn)后，經(jīng)濟(jì)可能在第二季度停滯甚至萎縮。

所有這些都導(dǎo)致英國(guó)央行逐步加息預(yù)期(假設(shè)英國(guó)安穩(wěn)退歐)與市場(chǎng)預(yù)期(降息)之間的差距不斷擴(kuò)展。

卡尼的繼任者將于明年2月上任，新的更迭也給尋找繼任者蒙上了一層暗影，這意味著現(xiàn)任財(cái)政大臣哈蒙德本身就充斥了不肯定。如果10月份英國(guó)脫歐的過程不順利，卡尼確定會(huì)忙得不可開交。

彭博社的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表現(xiàn)：“英國(guó)脫歐的不肯定性和全球經(jīng)濟(jì)增加放緩的聯(lián)合，使得今年的英國(guó)經(jīng)濟(jì)受到制約。展望下半年，幾乎沒有跡象顯示這些逆風(fēng)會(huì)削弱。剖析師預(yù)計(jì)第二季度經(jīng)濟(jì)增加將低于趨勢(shì)程度，而同期通脹可能仍低于目的。這讓英國(guó)央行在等候新首相如何推進(jìn)英國(guó)退歐的同時(shí)堅(jiān)持利率不變。與此同時(shí)，議會(huì)似乎籌備阻攔無協(xié)定脫歐。這可能導(dǎo)致英國(guó)再次推遲退歐，并導(dǎo)致更多的政策癱瘓?！?/p>

印度央行：當(dāng)前回購(gòu)利率為5.75%，2019年底預(yù)計(jì)為5.5%

印度央行是今年重要央行中下調(diào)利率最激進(jìn)的，已經(jīng)降息75個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率降至九年來的最低點(diǎn)。通脹仍然低于央行4%的中期目的。新任財(cái)政部長(zhǎng)NirmalaSitharaman的預(yù)算顯示出對(duì)財(cái)政審慎的許諾，央行行長(zhǎng)ShaktikantaDas在未來幾個(gè)月可能還有進(jìn)一步降息的空間，以支撐已經(jīng)跌至五年低點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)增加。

彭博社的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表現(xiàn)：“剖析師預(yù)計(jì)印度央行將繼續(xù)實(shí)施寬松政策，可能會(huì)在8月7日的政策會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，到2020年3月總共降息50個(gè)基點(diǎn)。印度央行現(xiàn)在也在堅(jiān)持銀行系統(tǒng)充分的流動(dòng)性，以配合其寬松的立場(chǎng)。盈余的流動(dòng)性狀態(tài)預(yù)示著，其降息將改變?yōu)榻?jīng)濟(jì)中較低的借貸成本。這應(yīng)有助于推進(jìn)本季度經(jīng)濟(jì)的V形復(fù)蘇?！?/p>

(本文起源：中國(guó)金融信息網(wǎng))