在全球經(jīng)濟(jì)走勢不明朗的背景下，市場避險(xiǎn)情感彌漫，推進(jìn)國際金價(jià)一路走高。

美國時(shí)光8月27日，COMEX(紐約商品交易所)黃金期貨收漲0.99%報(bào)1552.4美元/盎司，創(chuàng)逾六年來收盤新高;COMEX白銀期貨收漲2.9%報(bào)18.3美元/盎司，創(chuàng)逾兩年收盤新高。

當(dāng)日，美國頒布的8月花費(fèi)者信念指數(shù)同比有所下滑，加劇市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，客觀上對黃金價(jià)錢形成支持。

北京時(shí)光8月28日亞太早盤，COMEX黃金期貨進(jìn)一步攀高至1552.75美元/盎司。

“國際金價(jià)上漲的背后，直接原因是當(dāng)日頒布的美國花費(fèi)信念及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)令人掃興，拖累股市和美元走低。同時(shí)，國債收益倒掛，加劇了市場避險(xiǎn)情感?！弊縿?chuàng)消息剖析師張偉在接受時(shí)期周報(bào)記者采訪時(shí)表現(xiàn)，同時(shí)，貿(mào)易緊張局面和軟弱的全球經(jīng)濟(jì)等不肯定性連續(xù)發(fā)酵，預(yù)計(jì)金價(jià)短期仍在高位偏強(qiáng)勢運(yùn)行。

美債倒掛加大激發(fā)避險(xiǎn)情感

8月27日，美債收益率多數(shù)收跌：2年期美債收益率跌1.2個基點(diǎn)報(bào)1.535%，5年期美債收益率跌4.1個基點(diǎn)報(bào)1.383%，10年期美債收益率跌6.6個基點(diǎn)報(bào)1.474%。顯然，2年期和10年期收益率倒掛幅度加深，經(jīng)濟(jì)衰退的強(qiáng)烈警示訊號再次呈現(xiàn)。與此同時(shí)，美國3個月期國債收益率亦自2007年以來首次與30年期國債收益率呈現(xiàn)倒掛。

除了美國債券市場一片慘淡，日本國債的收益率也屢創(chuàng)新低：日本40年期基準(zhǔn)國債收益率跌至0.160%，創(chuàng)2016年7月以來新低;日本30年期基準(zhǔn)國債收益率跌至0.135%，也為2016年7月以來新低。

“美債倒掛可能是美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的主要信號?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮軙r(shí)期周報(bào)記者采訪時(shí)指出，目前美股閱歷十年的大牛市后，目前估值正處于歷史高位。此時(shí)美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增加的動力顯著降落，無疑會極大激發(fā)投資者的憂慮情感。

歐洲的經(jīng)濟(jì)情形一樣不如人意，8月份德國商業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)第五個月降落，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，從7月份的95.8點(diǎn)降至94.3點(diǎn)，為2012年11月以來最低程度。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月德國商業(yè)景氣指數(shù)中的各項(xiàng)指標(biāo)如制作業(yè)指數(shù)、服務(wù)業(yè)指數(shù)和貿(mào)易指數(shù)等環(huán)比均呈現(xiàn)不同水平下滑。市場人士表現(xiàn)，德國制作業(yè)上一次呈現(xiàn)如此悲觀情感還要追溯至2009年。

29家央行降息支持金價(jià)

在經(jīng)濟(jì)憂慮開端逐漸凸顯，降息是今年全球央行的尺度動作。隨著全球內(nèi)降息潮到來，市場中的流動資本增長，會增強(qiáng)投資者對于通脹的憂慮情感。出于保值需求，黃金的需求會增長，價(jià)錢就也自然水漲船高。

2月7日，印度率先降息，發(fā)布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點(diǎn)至6.25%，開啟全球降息之旅。截至目前，印度央行已經(jīng)降息達(dá)110個基點(diǎn)。

印度之后，包含埃及、吉爾吉斯斯坦、尼日利亞等多個發(fā)展中國度亦跟進(jìn)降息。5月8日，新西蘭聯(lián)儲發(fā)布降息25個基點(diǎn)至1.5%，為新西蘭歷史上的最低程度，成為首個降息的發(fā)達(dá)國度。

自8月初美聯(lián)儲發(fā)布降息25個基點(diǎn)之后，又有十幾個國度陸續(xù)發(fā)布降息，且降息幅度超越市場預(yù)期。截至目前，今年以來已有29家央行發(fā)布降息。

從單一國度看，澳大利亞和新西蘭央行已經(jīng)把利率降至歷史最低，連市場公認(rèn)經(jīng)濟(jì)相對穩(wěn)固的泰國，其央行也在近期選擇了降息25個基點(diǎn)。20國團(tuán)體中有一半下調(diào)了政策利率。

在金磚五國(巴西、中國、印度、俄羅斯和南非)中，除中國外的其余四國均已下調(diào)政策利率。

中國雖然沒有明白降息，但8月20日宣布市場化水平更高的新LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)形成機(jī)制，打破隱性下限可促使貸款利率下行，從長期實(shí)際后果看能夠推進(jìn)實(shí)際利率程度降低。

“黃金走勢強(qiáng)勁，這和美聯(lián)儲降息預(yù)期形成以及美元走勢較弱有關(guān)系?！睏畹慢垖r(shí)期周報(bào)記者指出，隨著全球進(jìn)入到降息周期，降息將會對黃金的長期走勢會形成必定支持。

金價(jià)仍將延續(xù)強(qiáng)勢

進(jìn)入2019年以來，全球經(jīng)濟(jì)不明朗因素不斷增多，多國央行也已經(jīng)開啟“買買買”模式，積極擴(kuò)張黃金儲備。

在國內(nèi)，7月末，中國央行黃金儲備增長9.95噸，達(dá)1936.5噸，實(shí)現(xiàn)了自2018年12月以來持續(xù)8個月增持黃金儲備。整體來看，中國黃金儲備在上半年共增長74噸，其中第二季度月凈購入量小幅增長。

除了中國，新興市場央行繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健速度積聚黃金儲備。俄羅斯、哈薩克斯坦在今年上半年的購置量中依然處于領(lǐng)先位置。與此同時(shí)，其他各國央行也在積極增長黃金儲備。世界黃金協(xié)會8月宣布的數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年全球各國央行的凈購金量達(dá)374.1噸，同比增加57%，是自2010年各國央行成為凈買家以來的最高程度。

“黃金的長期遠(yuǎn)景仍然堅(jiān)挺。”張偉對時(shí)期周報(bào)記者指出，目前全球摩擦風(fēng)行將會進(jìn)一步推進(jìn)“去美元化”趨勢，央行購置包含黃金在內(nèi)的美元替代品，也可能會提振金價(jià)。

(文章起源：時(shí)期周報(bào))